德国研究机构大幅下调2025年本国经济增加预期
德国五大经济研究机构4月10日发布联合经济猜测陈述指出，受美国关税方针等要素影响，估计2025年德国经济仅增加0.1%，比较上一年秋季猜测的增加0.8%大幅下调。
陈述以为，德国经济仍深陷危机，本年年初的表里政治环境严重变化加重了这一局势。美国贸易保护主义方针给德国经济带来压力，而德国政府更迭导致国内经济方针面对高度不确定性。
陈述说，美国关税方针将削弱德经济复苏动能，特别在本年夏日这一影响会愈加显着。详细而言，美国对钢铝和轿车加征关税将在本年和下一年分别使德国国内生产总值（GDP）下降0.1%。此外，美国或许施行的其他关税方针将进一步加重抑制效应，但详细影响尚难以量化。（新华社）
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法国央行周三在其季度展望陈述中称，跟着交易紧张局势冲击对法国出口商品的需求，今明两年法国经济的放缓程度将超越此前预期。
法国央行猜测，本年的经济增速将从上一年的1.1%放缓至0.7%，央行此前对2025年的增加猜测为0.9%。
法国央行估量，美国总统特朗普的各种关税要挟所引发的经济不确定性给本年的经济远景形成了0.1个百分点的连累。
央行在展望中表明，猜测考虑到了特朗普政府施行的关税办法所形成的不确定性。
法国央行表明，假如这些要挟变成实践的关税增加，法国遭到的冲击可能会小于其他一些欧盟成员国，由于法国出口的美国商场敞口较小。
展望未来，企业出资的改进将推进经济增加在2026年到达1.2%（之前的猜测为1.3%），在2027年到达1.3%（未做批改）。
法国央行还表明，通胀或将低于现在的预期，原因是控制电价下降、服务价格趋软以及薪酬增加放缓。
央行估计，运用欧盟一致办法核算，法国本年的均匀通胀率将仅为1.3%，低于12月猜测的1.6%。
估计下一年通胀率将回升至1.6%，2027年将到达1.9%，这意味着在此期间薪酬的增加速度可能会超越通胀，然后进步顾客的购买力。
央行称，根据对8500家企业的月度查询的短期经济展望暗示，第一季度经济将比上一季度增加0.1-0.2%。
法国央行下调今明两年经济增加预期 特朗普关税要挟冲击出口
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惠誉国际评级近来将2025年全球经济增加猜测下调至2.3%，较此前的猜测下降了0.3个百分点，并显着低于长期趋势水平。而经济合作与开展安排也做出了相似调整，于本周一将2025年的全球GDP增速猜测下调了0.2个百分点。
别的，美国银行本周二发布的一份基金司理查询显现，本年3月全球经济增加预期的月度降幅创下了自2020年以来的新高。
商场遍及对全球经济远景感到失望，这对股票商场来说并非好消息。商场从头评级的首要原因之一是美国近期的行动，包含进步进口关税和方针不确定性等要素，使得标普500指数自2月19日高点以来累计跌落了约9%。翻云覆雨的交易关税方针导致企业出资决策愈加慎重。
毫无疑问，美国股票商场的重要性无足轻重，对全球其他商场具有极大的影响力。可是，出资者只需坚持全球财物装备的多元化，即使美国商场体现欠安，也能够经过其他区域的股市微弱体现取得平衡。这些区域的杰出体现一般来自于稳健的企业盈余和更具吸引力的估值，条件是全球不会堕入经济衰退。
智通财经APP得悉，高盛高档商场参谋Dominic Wilson指出，美国经济增加由高于趋势转为低于趋势的进程，或许刚好为全球其他区域的财物供给一个较佳环境，除非美国经济进一步大幅下滑。
自美股高点跌落以来，以MSCI我国指数为代表的我国股票上涨了6.9%，欧洲斯托克600指数也上涨了0.4%。2025年年头至今，这两个指数别离累计上涨23.7%和9.2%，而同期标普500指数则跌落了4.5%。
全体而言，以安硕MSCI全球商场ETF为例，2025年以来上涨了约1%。虽然这一体现并不抢眼，也阐明全球出资组合并未呈现剧烈崩盘。该ETF劳累于其64%的美国商场装备份额，但亚洲和欧洲商场的体现则起到了积极作用。
看好国际股市的部分理由来自估值优势。美国股市的估值仍旧过高，现在标普500指数的席勒市盈率约为35倍，远高于自1881年以来均匀17.58倍的水平。相比之下，MSCI国际(除美国)指数的席勒市盈率则回落到前史正常水平，约为25倍。
瑞银策略师Andrew Garthwaite本周二在一份陈述中指出，现在是买入而非卖出的机遇。他坚持MSCI全球指数年末到达910点的猜测方针，相较当时水平意味着约9%的上涨空间。
海外企业盈余也可有用对冲美国商场的疲软。分析师估计2025年标普500指数成份股的每股收益同比增加约11.6%，而全球商场全体的盈余增加预期约为10%。可是，依据13周移动均匀的盈余预期批改状况来看，全球商场体现要比美国愈加安稳。
这种安稳性首要得益于欧元区经济环境的改进以及新式商场的企稳。高盛对亚洲商场全体表明达观，以为亚洲区域在本轮美股回调中的耐性较强。高盛亚太区首席策略师Timothy Moe指出，这首要是因为当时亚洲股票的相对估值较前史上的美股回调时期更具吸引力，一起年头至今亚洲经济增加势头更微弱。此外，假如我国的方针落地和人工智能工业的开展持续推动，或将进一步推升我国股市估值。
本文源自：智通财经网
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