对立不粉饰了？马斯克大骂纳瓦罗：比砖头还蠢
马斯克“揭露背叛”，毫不掩饰自己对立关税的态度，这也导致他与特朗普之间的不合正在逐渐升温。
美东时刻周二早上，马斯克回应纳瓦罗称其为“轿车组装工”，马斯克称：
从任何界说来看，特斯拉是美国最具笔直整合的轿车制造商，具有最高份额的“美国内容”。
纳瓦罗应该去问他虚拟的专家，罗恩·瓦拉。
马斯克大骂纳瓦罗，打击纳瓦罗“真是个痴人”：
他“真是个痴人”，他所说的显然是过错的。
特斯拉具有最多的美国产轿车。纳瓦罗比一袋砖头还笨。
继上星期末在X上两次打击白宫高级参谋纳瓦罗，挖苦其哈佛经济学博士学位是"坏事，不是功德"之后，媒体称马斯克还绕过这些官员，直接向特朗普自己提出申述。但依据两位知情人士泄漏，马斯克的这些干涉测验现在未获成功。
而在此之前，马斯克现已揭露表达过对特朗普保护主义方针的不满。上星期六，他在意大利极右翼政治会议上经过视频讲话时清晰表明：
我期望美国和欧盟能'转向零关税状况，有用创立自由交易区'
本周一马斯克还在X上共享了一段闻名经济学家米尔顿·弗里德曼1980年关于自由交易的视频，虽然没有附加文字，但其对立关税的态度显而易见。在视频中，弗里德曼经过解说一支简略铅笔的国际化生产过程，生动论述了全球交易协作的重要性。
而不光是马斯克自己，美国商业和科技领域很多人士，也都方案采纳举动，呼吁更合理的方针。
“马斯克圈子”难以接受高关税
据知情人士泄漏，许多支撑特朗普竞选的商业和科技首领对总统推广如此高额关税的决议感到震动，并对他们无法对方针施加更多影响感到绝望。马斯克圈子中的人士曾向特朗普政府中的朋友，包含副总统万斯直接游说，呼吁采纳更合理的自由交易方针。
据悉一些商界首领在上星期末筹组了一个非正式集体，方案向特朗普政府施加游说，争夺更温文的方针。
这些人上一年依然支撑特朗普，虽然他们知道特朗普长时间许诺的高关税方针或许会对科技职业甚至整个经济构成损坏。他们曾信任财政部长贝森特等参谋能压服特朗普采纳更温文态度。但是，他们没想到马斯克通向特朗普圈子的要害联系人之一、商务部长霍华德·卢特尼克竟然成为保护主义方针的坚决支撑者。
政商抵触之下，特斯拉股价“遭殃”
在政商抵触升温之际，直面“不行接受之重”的是特斯拉的股价。本年迄今为止，特斯拉股价跌幅已高达38%。
投资银行Wedbush Securities分析师Dan Ives将特斯拉的股票目标价从550美元降至315美元，反映了这些"新的较弱需求预期"：
特斯拉基本上现已在全球成为一个政治标志......这对这个颠覆性科技巨子的未来和品牌危机是十分晦气的。
马斯克的兄弟、特斯拉董事会成员金巴尔·马斯克周一也对总统的关税方针提出了尖锐批评：
谁能想到特朗普实际上是几代人以来税收最高的美国总统......经过他的关税战略，特朗普对美国顾客施行了结构性的、永久性的税收。
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作者：刘利平
壹：暗影
在成为美国总统之前的绵长年月里，特朗普是一位典型的的美国商人：行事高调、精明奸刁、锱铢必较，不想让其他人占自己任何廉价。关于他的致富手法，有两种互不相让的点评：有人以为他是依托本钱主义游戏规则完成美国梦的成功模范；也有人以为他本质上现已破产，是用了许多见不得人的手法、超高杠杆经过官司抵赖才得以逃脱。
上世纪70年代末，在接下父亲留下的房地产帝国后，依托急进的超高杠杆，他奔命于连轴转地建筑一处又一处的摩天大楼和赌场酒店，但沉重的债款利息让他在前几十年里数次堕入困境。他所运营的企业负债累累，再三寻求破产维护，他个人也数次堕入破产边际。2004年，他曾罕见地向华尔街日报坦白破产的惊骇困扰着他的心思。1995年，由于拖欠了超越30亿美元的银行贷款，一群债款人在一次“巨大而羞辱性的重组”中查封了他大部分的工业。
早年商业运营中噩梦般的阅历好像让特朗普至今都谨记取一条经验：重视负债表，远离高息债。数十年后，当他入主白宫，这种经验被带到政治范畴，而此刻摆在他面前的是关于整个美国的财物负债表。具体地说，是美国财政部的财物负债表。
2020年，当全球疫情迸发时，作为美国央行的美联储购买了数万亿美元的国债和典当债券，以便安稳金融商场并影响商业活动，随后还在2021年供给了额定的影响办法。直到2023年，美联储才决议减缩财物负债表，那时候，其负债最高曾到达近9万亿美元，而直到2021年末，规划还只有4.5万亿美元，尽管这现已高到“不正常”。
美国财政部有必要为这些负债付出利息，而利息的多少，取决于不同周期的美债利率。曩昔几天，美债收益率持续上升，4月10日，10年期美债收益率现已攀升至4.445%，30年期美债收益率则攀升至4.893%。这些都已到达历史性高位。
假如说美股的剧烈跌落还不足以让特朗普政府不安，那美债收益率攀升则让他嗅到了不详的预兆。究竟，美债利率每上涨一个基点，意味着美国财政部的债款利息正在添加。假如利率保持在高位，意味着当美财政部添加债款或寻求对到期美债续期时，承当的利息担负也会更沉重。
2024年，美国的公共债款已超越36万亿美元，占GDP的120%以上。跟着利率上升，每年新增的利息开销或许高达1.2万亿美元，适当于美国联邦预算的五分之一。
而美债利息的不坚定在于投资者预期金融商场是否将保持安稳。可是，如咱们近期所见，由于特朗普的关税方案，金融商场乃至现已对第二天的悲喜都无法预见。
当投资者惊惧时，他们会寻求安全财物，而这个世界上没有什么比美国国债更安全的了。这也就推高了美债收益率的大幅攀升。
这当然不是特朗普政府所乐见的，如咱们前文所述，他讨厌高息债。可是，假如要让美债不再攀升，他至少要安慰惊惧的投资者。
所以，4月8日，咱们戏曲性地看到了特朗普忽然暂停了原方案在第二天向简直全部国家征收高额关税的方案，戏曲性到连他身边密切的幕僚乃至都没有事前知晓这一反转。
显着，这种债款压力迫使特朗普政府从头审视其关税方针挑选，由于任何或许进一步推高收益率的行动——比方急进的关税——都或许让美国财政状况落井下石。
未来咱们或许经常会见到这样的状况：每逢美国国债收益率飙升，这项全球最安全的财物宣告警报时，特朗普的关税议程就会开端不坚定。
贰：长时间命门
全世界都看到了特朗普第二任期的雄心勃勃，即重塑全球交易格式并提振美国工业，而手规律是推广大规划关税方案。可是，在这个雄心勃勃面前，债券商场的剧烈不坚定将成为一道难以逾越的妨碍。
整体而言，美债收益率会跟着商场和经济力气的改变而不坚定，而这些力气在很大程度上不受特朗普政府操控。
当然，特朗普并非没有预案，这儿咱们就要意识到马斯克在特朗普雄性壮志方案中所承当的至关重要的人物了。
关于特朗普政府，压低美国国债收益率最清楚明了的方法是经过财政方针，即紧缩美国政府的预算赤字，最直接的方法便是政府要削减举债，由于这意味着美国财政部新发行的美国国债供给也就会削减。
而马斯克领导的政府效率部（即DOGE）曩昔几个月看似不行了解的裁撤美国政府部门，乃至连教育部都予以闭幕，最直接意图是削减政府开销，但底子意图是以期下降美债收益率，具体地说是下降10年期美债收益率。
以上，假如你能了解，咱们就算大约说清楚了曩昔两月美特朗普政府表象背面的逻辑。接下来，咱们尽力从经济学逻辑视点，持续说美债为何会成为特朗普长时间的命门。
乍看之下，美国国债与特朗普的关税方案之间的联络好像并不显着。究竟，关税是一种交易方针东西，用以维护国内工业或赏罚交易同伴。而国债则是为美国政府融资的金融东西，其收益率反映了投资者对国家财政健康的决心。
但是，这两个范畴在交易战下意外地以一种杂乱的方法交错在一起，暴露了特朗普的软肋。
让咱们先来复原曩昔一个礼拜发生了什么。
当特朗普宣告对全部进口商品遍及征收10%关税，并对某些特定国家施加更高税率时，债券商场当即做出了反响。供给关税对全球交易的直接影响是打乱交易活动、举高本钱并推高通胀。更高的关税或许推高消费品价格，迫使美联储收紧钱银方针，它要么经过加息，要么推延降息。
这种远景推高了国债收益率，由于投资者要求更高的报答来抵消通胀危险。2025年头，跟着特朗普关税言辞的升温，10年期国债收益率攀升至4.5%，30年期收益率一度触及5%。
这并非无关紧要的不坚定。收益率上升意味着债券价格跌落，标明投资者正在兜售国债，由于他们不肯持有会被通胀腐蚀的财物。
叁：推演
我国和日本算计持有约近2万亿美元的美国国债。假如关税战引发交易战，导致这些国家减持国债，商场或许会堕入紊乱，推高收益率并削弱美元的全球储藏钱银位置。
关于一个依靠外部融资的政府来说，这种危险不容忽视。因而，债券商场持有国实际上具有一种对特朗普政府关税方针的隐形否决权，即当收益率飙升时，它向特朗普宣告信号：急进的关税方针或许会引发财政和经济动乱，迫使他从头考虑自己的方案。
当然，大幅进步关税还会引发经济连锁反响，也会直接影响美债收益率。例如，关税会直接引发美国国内物价上涨，成为通胀的催化剂。而更高的通胀预期会促进债券投资者要求更高的收益率，然后推高国债利率。
其次，关税中期看或许会削弱美国经济添加。那么，当经济添加放缓时，政府税收削减，预算赤字进一步扩展，这反过来又需求发行更多的国债来补偿缺口。
更糟糕的状况还有其他或许，如咱们前文所述，关税假如引发交易报复，激化交易战，那么交易战的晋级将进一步打乱全球经济，添加商场不确定性，也就进一步会推高美国国债作为避险财物的收益率。
假如要讨论更深层次的连锁反响，那便是即便是作为这世界上最强壮的国家，美国也无法彻底脱节全球金融商场的纪律。
由于，美债收益率的上涨会涉及全球金融商场。简略来说，便是作为无危险财物，美债收益率是全球假贷本钱的基准。当美债利率上升时，其他国家的假贷本钱也会随之添加。这或许导致新式商场本钱外流，乃至引发债款危机，而这些危机反过来或许涉及美国金融体系。
当然，特朗普很或许会持续体现得适当强硬且永久正确。就像他的列传电影《学徒》里叙述的相同，他在早年经商中所学到的关于奋斗的三条规律，至今被他像宗教徒相同遵循：榜首、进犯，想尽全部办法进犯对手；第二、否定，不管曾说过什么蠢话、做过什么坏事，否定全部丑闻；第三、必赢，不管成果怎么，永久要自称赢家，绝不认输。
经过关税来打一场全球性的交易战就像高空走钢丝：特朗普既不能彻底抛弃关税避免失掉支持者，也不能无视美债商场的正告避免引发经济危机。
所以，让咱们持续重申，美债将是特朗普政府关税战的一个命门，也会是他方针鸿沟的一个最大束缚。
关税铁幕：美债为何成为特朗普命门
来历：雪贝财经 作者：刘利平 壹：暗影 在成为美国总统之前的绵长年月里，特朗普是一位典型的的美国商人：行事高调、精明奸刁、锱铢必较，不想让其他人占自己任何廉价。关于他的致富手法，有两种互不相...
拜登就“2025财年国防授权法案”发表声明
该法案以遏止我国为重要方针，天然将台湾问题视为一个要害切入点。据台媒报导，法案授权美国国防部在下一年获拨款的金额中，最高可动用3亿美元推动所谓“台湾安全协作建议”，经过供给军备及要害作战练习帮忙台湾地区。
关于美国“2025财年国防授权法案”签署成法，全国人大外事委员会、国台办、外交部、国防部密布发声。全国人大外事委员会表态称，台湾问题、民主人权、路途准则、开展权利是中方红线，不容应战。激烈敦促美方摒弃暗斗思维和意识形态成见，不得施行该法案中的涉华消沉条款，不要在触及我国主权和中心利益问题上一错再错。
张高胜指出，中方能够根据《中华人民共和国反外国制裁法》有关规定，对美国相关安排、政客、军工企业及高档管理人员采纳反制办法。
值得注意的是，拜登下台前还加力同意多轮对台军售，以期保存自己的政治遗产。美国政府20日发布“Link-16终端机晋级”与“76快炮座零附件”两项对台军售案，总额2.95亿美元。此外，拜登动用“总统特别提款权”，供给给台湾地区5.713亿美元军事援助。这也是拜登政府第19度对台军售。
拜登临走前，给特朗普又埋了一个坑｜北京调查
当地时间12月23日，任期缺乏一月的美国总统拜登签署了“2025财年国防授权法案”，将美国军费开销提高至约8950亿美元，较上一财年增加1%，再创前史新高。在此之前，美国众议院于12月11日以281票...
叩问2024｜对话哈桑·达杰：域表里博弈将持续搅动中东
【编者按】2024年，咱们目击了一连串的“拍案惊讶”——俄乌抵触的烽火延烧了两年多之后，乌克兰忽然攻入了俄罗斯境内，至今俄军仍未击溃攻入库尔斯克境内的乌军；特朗普与死神擦肩而过，堕入巨大压力的民主党临...
4月25日，国家动力局发布数据称，今年一季度，我国风电光伏发电算计新增装机7433万千瓦，累计装机到达14.82亿千瓦，初次超越14.51亿千瓦的火电装机。其间，风电装机5.36亿千瓦，光伏发电装机9.46亿千瓦。
国家动力局称，未来随着风电光伏装机新增装机持续快速增长，风电光伏装机超越火电将成为常态。
在发电量方面，一季度，我国风电光伏算计发电量到达5364亿千瓦时，在全社会用电量中占比到达22.5%，较上一年同期进步4.3个百分点。
受风电光伏快速增长并叠加一季度全社会用电量同比增速较低要素影响，一季度风电光伏算计发电量较上一年同期添加1110亿千瓦时，大幅超出全社会用电量增量。同期，全社会用电量增量为582亿千瓦时。
近年来，我国新动力开展迅速。揭露数据显现，到2023年末，我国风电、光伏发电装机规划比10年前增长了10倍，接连多年稳居国际第一，约占全球的40%。可再生动力年发电量到达3万亿千瓦时左右，约占全社会用电量的三分之一，其间，风电、光伏发电量超越全国城乡居民生活用电量。
我国电力企业联合会本年1月发布的数据显现，到上一年年末，包含风电、太阳能发电以及生物质发电在内的我国新动力发电装机达14.5亿千瓦，初次超越火电装机规划。
4月23日，国家主席习近平在气候和公平转型领导人峰会上致辞时表明，我国是国际绿色开展的坚决举动派、重要贡献者。自5年前宣告碳达峰碳中和方针以来，我国构建了全球最大、开展最快的可再生动力系统，建成了全球最大、最完好的新动力产业链。
前史初次，中国风电和光伏装机超越火电
我国风电和光伏装机初次超越火电。4月25日，国家动力局发布数据称，今年一季度，我国风电光伏发电算计新增装机7433万千瓦，累计装机到达14.82亿千瓦，初次超越14.51亿千瓦的火电装机。其间，风电装...
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